【外盘】1月供需报告出台后南美丰产前景逐步定调。NOPA12月大豆压榨195.3百万蒲。巴西早期收获的大豆单产有些不尽人意，Pro Farmer最新预期巴西23/24年度大豆产量预估1.49亿吨。美豆周度出口数据不佳，3月合约周四收阴于1203。

　　【现货】周四43豆粕现货报价（仅供参考）：华北地区天津九三3420、天津中粮3430、北京汇福3440、京粮3390、秦皇岛金海3440；辽宁地区营口益海、盘锦汇福3460；华南地区东莞嘉吉3340，华东地区的泰兴邦基3420、镇江中储粮3390、山东地区日照邦基3400。

　　【库存】2024年第四周（1.20-1.26）125家油厂大豆库存为564.41万吨，较上周减少54.03万吨，同比去年增加167.45万吨，增幅42.18%；豆粕库存为93.56万吨，较上周减少3.25万吨，同比去年增加39.23万吨，增幅72.21%；

　　【行业动态】南美新季大豆产量合计突破两亿吨，供应上限逐步定调。南美丰产预期逐步兑现，巴西大豆贴水价格加速下跌，巴西帕拉纳瓜港口大豆近月基差报价从1月初的-5美分/蒲式耳下跌至目前的-120美分/蒲式耳。但巴西产量或不及预期，加之阿根廷大豆生长期天气或有题材。国内养殖利润不佳拖累终端需求，春节临近，油厂陆续停机，下游补货也逐步进入尾声。

　　【操作策略】供应增加预期强化叠加下游消费疲软，美盘1200一线存在反复。临近春节，空头主动离场推动连粕反抽，但利多驱动不足，5粕夜间交易时段回落，3000一线或再现争夺。